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记者刘英杰
2月以来，存储板块持续上涨。Wind数据显示，截至4月19日，万得存储器指数大涨31.61%，46个交易日内有29日实现上涨。在此区间内，指数成分股有半数股票涨超30%。
分析人士认为，下游市场复苏叠加AI浪潮驱动，提振存储需求，同时，价格上涨趋势明确，存储行业进入新一轮上行周期，看好行业周期反转的确定机会及产业链国产化趋势下的投资机遇。
一季度业绩大幅预增
随着半导体行业持续复苏，AI服务器需求快速增长。今年一季度，存储芯片产业链公司业绩同比大幅预增。
佰维存储预计2024年一季度实现营业收入17亿元至18亿元，同比增长299.54%至323.04%；预计一季度净利润为1.5亿元-1.8亿元，上年同期亏损1.26亿元，同比增长219.03%至242.84%，实现扭亏为盈。
内存接口芯片龙头澜起科技预计2024年一季度实现营业收入7.37亿元，较上年同期增长75.74%；净利润为2.10亿元至2.40亿元，较上年同期增长9.65倍至11.17倍。自2023年第四季度以来，存储行业环境改善明显，下游市场需求复苏，佰维存储的产品销量实现同比大幅增长，同时受益存储产品市场价格持续回升，公司盈利状况显著提升。
东莞证券半导体研究团队认为，从已披露企业的业绩情况看，存储行业2024年一季度业绩表现较好，多家企业一季度利润超市场预期，表明行业景气高企，板块复苏态势强劲。随着2023年年报、2024年一季报逐渐披露，预计业绩表现较好个股有望取得较好的相对收益。
需求进一步提升
近日，有消息称，苹果公司即将推出的iPhone16Pro系列或标配256GB存储空间，且起售价可能保持在999美元（国内起售价为7999元），此举将进一步提振存储芯片需求。
此外，存储芯片产业三大DRAM巨头——美光、SK海力士和三星电子先后宣布暂停产品报价，以评估产能供应情况。三大巨头此前将支出聚焦于HBM、DDR5等高端存储，使得行业整体产量增长有限。随着三大存储原厂持续降低资本开支、减产调节库存，以控制市场过剩的供应总量，海外存储芯片库存水位正趋于正常化。2024年，三大存储原厂在HBM、DDR5等高端存储产品的扩产趋势明确，且HBM和现有DDR产品相比，HBM尺寸更大、需要底部缓冲芯片，进一步限制了非HBM存储产品的产量。
需求端，下游市场复苏叠加AI浪潮驱动，提振存储需求，单机搭载容量提升或成为需求增长的主要驱动力。存储下游主要应用市场是智能手机、PC和服务器，新品发布叠加AI新生态推动智能手机迎来换机潮。
“存储价格上涨趋势明确，行业已进入新一轮上行周期，上游存储晶圆价格自2023年第三季度开始触底反弹，至2024年3月已上涨30%。”山西证券通信电子首席分析师高宇洋表示，上游晶圆价格被拉高后，由于下游模组厂手中库存低于正常季节水准，引发终端抢货，存储模组价格也随之走高。
平安证券计算机、电子行业首席分析师付强表示，存储市场维持供应偏紧格局，主力存储产品延续涨价趋势，受益存储价格持续上涨，海内外存储厂商陆续迎来业绩修复。
提前进入复苏周期
2月以来，AI概念浪潮强势归来，同时带动存储行业上下游产业链需求不断上行。
半导体行业组织（SEMI）相关报告显示，由于内存市场复苏以及对高效能运算和汽车应用的强劲需求，全球用于前端设施的300mm晶圆厂设备支出预估在2025年首次突破1000亿美元，到2027年将达到1370亿美元的历史新高。全球300mm晶圆厂设备投资预计将在2025年增长20%至1165亿美元，2026年将增长12%至1305亿美元，将在2027年创下历史新高。
“全球半导体设备有望进入科技革命带来的新一轮上行周期，国内半导体设备得益于本土晶圆厂持续扩产同样有望享受红利。”浙商证券电子首席分析师蒋高振表示，通过对2024年电子产业链各细分领域的发展趋势进行分析，存储板块可能有机会率先迎来需求拐点，领跑复苏条线。
中国银河证券电子首席分析师高峰认为，从存储芯片来看，3-4年时间约为一个完整周期，AI需求正在创造行业第五轮周期起点。随着供需格局逐步改善，存储芯片价值稳步提升，目前各大厂商不约而同的减产计划促使存储周期提前，在存储需求不断扩大的前提下，存储芯片价格将上升，提前进入复苏周期。
