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2024年10月31日 22时36分00秒
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每经记者 王海慜每经编辑 叶峰
截至目前，11月各券商金融组合相继出炉。回顾10月A股市场，主要指数分化明显，成长板块涨幅居前，主题投资热度较高，但价值方向较为疲弱。从券商发布的11月金股来看，除了目前热度较高的科技成长、并购重组方向外，价值板块也受到了券商较多关注。
随着9月下旬以来行情发生反转，券商金股组合的年内表现在短期内大有改观。然而，在经历9月的普涨后，10月市场走向局部行情，既有券商金股组合在10月大幅上涨36%，但也有过半数组合10月出现下跌。
另外，今年来，各券商金股组合若想跑赢大盘仍是一道难题。今年1~10月，A500指数累计上涨13.12%，同期跑赢A500指数的券商金股组合只有6个，占比仅15%。
当前乐观情绪仍是主流
10月以来A股在一轮快速上涨之后再度进入震荡区间。对此，有券商认为，可将当前双底后的反转行情类比2019年初的市场。结构上来看，中小盘风格占优，以北证50指数和科创50指数展现出较强的超额收益，其本质是受益于筹码交易的优势与并购重组的预期。
截至目前，各券商的11月金股组合陆续发布。据统计，11月，不少于两家券商推荐的金股包括宁德时代、美的集团、亨通光电、阿里巴巴-W、德赛西威、腾讯控股、中国太保、顺丰控股、通威股份等。
尽管近期价值方向较为疲弱，但从上述各券商发布的11月金股来看，除了目前热度较高的科技成长、并购重组方向外，价值股也得到了较多的推荐。
展望11月，A股市场将面临内外部重要因素的影响，不过目前市场乐观情绪仍是主流。光大证券（维权）最新发布研报称，历史来看，短期市场迅速上行之后，市场通常会转为震荡上行，在各类政策的积极表态下，市场指数整体仍有上涨机会，但投资机会或将逐步从β转向α。配置方向上，关注政策相关行业+风险偏好提升主线。未来一段时间内，政策的陆续落地情况或将是市场交易的重要主线，建议关注有望受益于政策落地的泛地产基建相关资产（白酒、地产、建材）以及并购重组相关方向。此外，市场风险偏好的回升将有助于成长板块的估值修复。
平安证券今日发布研报指出，我们认为当前国内政策信号积极明晰，A股市场保持中期上行方向不变。一方面，稳增长政策持续加码，财政将加大化债力度与收储，央行重启公开市场买断式逆回购操作工具、维护市场资金合理充裕；另一方面，资本市场并购重组更趋活跃，证监会主席吴清发言强调要以支持优质创新企业为重点，抓好新发布的“并购六条”落地实施，尽快推出一批典型案例。配置方向上，继续建议关注政策支持和产业转型相关投资机遇，包括新质生产力（TMT/国防军工等）、高端制造业与出海（机械设备/电力设备/医药等）、国企改革以及相应产业整合的并购重组机会等。
券商金股收益率难超大盘
虽然近期A股市场交投活跃，然而就在一个多月前，市场还处于熊市氛围，导致券商金股组合大面积亏损。据WIND统计，今年1~8月，只有5个券商金股组合累计收益率为正，有多达33个券商金股组合累计收益率为负，占比高达87%。另外，全部券商金股组合今年1~8月的平均收益率为-11.4%，跑输上证指数近7个百分点。
然而随着9月下旬以来行情发生反转，券商金股的组合表现也在短期内大有改观。截至10月8日收盘，今年来，累计收益率为正的券商金股组合数量大幅增加至35个，占比高达87.5%。另外，有10个券商金股组合累计收益率超20%，其中表现最好的国联证券金股组合年内收益率达到了54.7%。而全部券商金股组合今年以来平均收益率为12.26%，比1~8月的平均收益率增长了近24个百分点。
在经历9月的普涨后，10月市场高开低走，出现分化。东方证券金股组合在10月大幅上涨36%，表现一枝独秀，但也有23个组合10月出现下跌，占比过半。
截至10月31日收盘，今年来，累计收益率为正的券商金股组合数量为23个，占比57.5%。其中，有5个券商金股组合累计收益率超20%，表现最好的东方证券金股组合年内收益率达到了70.67%。
不过，总体来看，今年来各券商金股组合若想跑赢大盘，仍然是个难题。截至10月末，今年上证指数累计上涨10.25%，同期跑赢大盘的券商金股组合只有9个，占比22.5%；今年来，A500指数累计上涨13.12%，同期跑赢A500指数的券商金股组合只有6个，占比仅15%。
